2011-02-02 09:00:24
ГлавнаяЭкономика и финансы — Переориентация привлекаемых заимствований на цели социально-экономического развития субъектов Российской Федерации



Переориентация привлекаемых заимствований на цели социально-экономического развития субъектов Российской Федерации


Таблица 3

Структура инвестиционного предложения, предоставляемого для конкурсного отбора в администрацию субъекта Российской Федерации


№ п/п

Элементы структуры

Содержание и требования, предъявляемые к каждому элементу структуры инвестиционного предложения

1.

Паспорт инвестиционного предложения

Включает в себя краткое описание сущности и целей проекта:

1. Наименование проекта.

2. Отраслевая принадлежность проекта.

3. Конечный результат реализации проекта (мощность в натуральных показателях; экономическая оценка, включая срок окупаемости проекта либо величину снижения бюджетных расходов, либо какие-то качественные сопоставления с альтернативными вариантами; воздействие на социальную сферу, включая создание рабочих мест, а также оценку экологических последствий реализации проекта).

4. Влияние проекта на степень достижения целей региональной инвестиционной программы.

5. Заявитель проекта, сроки его реализации, источники и объем финансирования.

6. Основные финансовые показатели проекта (стоимость проекта в текущих и прогнозных ценах, срок окупаемости, чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, предполагаемая доля и объем финансового участия города в проекте.

2.

Инициаторы и участники реализации проекта

Список организаций, принимавших участие в разработке проекта, инвесторов, субъектов управления реализацией инвестиционного проекта и эксплуатации объектов инвестирования, с указанием ответственных лиц и реквизитов.

3.

Реализуемость проекта

Документально подтвержденная правовая, техническая и технологическая состоятельность проекта, соответствие проекта:

1. Правовым нормам, регламентирующим инвестиционный процесс.

2. Природоохранным ограничениям.

3. Градостроительным регламентам застройки и использования объектов недвижимости, а также архитектурным требованиям.

4. Ограничениям, налагаемым на интенсивность использования инженерной инфраструктуры

4.

Отраслевые характеристики проекта

Для проектов в области социальной инфраструктуры, проектов направленных на поддержание нормальной жизнедеятельности региона обязательно обоснование текущей и перспективной востребованности создаваемых продуктов.

К проектам, реализация которых предполагает помимо косвенных форм возврата наличие прямых доходов (в том числе и от приватизации, управления региональным имуществом, другой деятельности), предъявляются дополнительные требования - обоснование спроса, цены; мероприятия по продвижению продукта на рынке.

Описание продукта реализации проекта выражается:

1. В положении дел на рынке (в отрасли) и на его сегменте (объем рынка сегмента); конечные потребители; характеристики существующей продукции (услуг); тенденция и прогнозы развития рынка на перспективу; доля рынка на которую претендует проект; основные участники рынка). Для сферы социальных услуг, объектов социальной, инженерно-транспортной инфраструктуры, городского хозяйства дополнительно указываются существующие официальные нормативы, стандарты и степень (процент их выполнения, обоснование использования создаваемых в рамках проекта мощностей; предполагаемое в результате реализации проекта приближение к действующим нормам и стандартам, улучшение качества предоставляемых услуг.

2. Выявление коммерческих выгод от социальных (общественных) благ.

3. Обоснование спроса и цены.

4. Мероприятия по продвижению продукта реализации проекта, в т.ч. маркетинг.

5.

Реализация проекта и план капиталовложений

Приводится структура капитальных вложений, предусмотренная в проектной документации и сметно-финансовом расчете, в т.ч. строительно-монтажные работы, затраты на оборудование, прочие затраты, график ввода и освоения мощностей создаваемого объекта.

Указываются специфические требования к реализации проекта, эксплуатации создаваемого (реконструируемого) объекта; при необходимости - состав основного оборудования, его поставщики и условия поставок; стоимость; сырье и материалы; поставщики (название, условия поставок) и ориентировочные цены; альтернативные источники снабжения сырьем и материалами.

6.

Финансовый план проекта

Включает в себя:

1. Обоснование затрат и результатов по проекту.

2. Финансирование проекта (указание источников финансирования и условий привлечения средств, расчет соотношения собственных и заемных средств, привлекаемых городом для реализации проекта, обоснование невозможности привлечения иных источников финансирования, альтернативных бюджетным).

3. Оценка прямых доходов по проекту (в случае их наличия).

4. Оценка косвенных доходов и расчет бюджетной эффективности.

5. Финансовое положение инвестора (заемщика), включает информацию о наличии (отсутствии) кредиторской задолженности по платежам в бюджет; кредиторской задолженности перед поставщиками и иными организациями, кредитную историю инвестора, бухгалтерскую отчетность за текущий и предыдущий год. Кроме того, рассчитываются такие показатели как отношение собственных и заемных средств предприятия, коэффициенты ликвидности, коэффициенты оборачиваемости собственных оборотных средств, основных средств предприятия.

7.

Общественная выгода от проекта (социальная эффективность)

В качестве универсального способа оценки социальной эффективности (помимо конкретных социальных эффектов) можно использовать степень приближения к существующим нормам и стандартам социальной обеспеченности (политики в результате реализации проекта. Влияние проекта на достижение целей, указанных в региональной инвестиционной программе.

8.

Экономическая эффективность проекта (эффективность использования городских ресурсов и привлечения частных инвесторов)

Приводятся обоснованные прогнозы показателей:

1. Мультипликации частных инвестиций (объем частных инвестиций, привлеченный на единицу бюджетных капиталовложений).

2. Кумулятивного эффекта бюджетных расходов в экономике региона (доля затрат по проекту, которая приходится на приобретение товаров, работ и услуг, предприятиями, зарегистрированными в регионе).

3. Иные эффекты, характерные для данного проекта, анализ затраты -рентабельность.

9.

Управление реализацией проекта

Описание схемы управления на этапах реализации и эксплуатации создаваемого объекта, подтверждение компетентности должностных лиц, их навыки в реализации подобных проектов, репутацию и т.д.

10.

Анализ рисков

Рассматриваются источники неопределенностей и способы их учета при оценке эффективности проекта. Вводятся предельные значения основных параметров проекта. Производятся:

1. Анализ чувствительности проекта - анализ влияния изменения отдельных характеристик проекта на значение основных финансовых показателей проекта.

2. Анализ сильных и слабых сторон проекта, опасностей и благоприятных возможностей.

3. Определение вероятностных характеристик риска.

Организационно-экономический механизм реализации проекта должен включать специфические элементы, позволяющие снизить риск или уменьшить связанные с ним неблагоприятные последствия. В рамках проекта должны также разрабатываться специфические механизмы стабилизации, обеспечивающие защиту интересов участников при неблагоприятном изменении условий реализации проекта и предотвращающие возможные действия участников, ставящие под угрозу его успешную реализацию.

В одном случае может быть снижена степень самого риска (за счет дополнительных затрат на создание резервов и запасов, совершенствование технологий, уменьшение аварийности производства, материальное стимулирование повышения качества продукции), в другом - риск перераспределяется между участниками (индексирование цен, предоставление гарантий, различные формы страхования, залог имущества, система взаимных санкций).

Источник: Таблица составлена автором на основании текста отчета по теме: Содействие администрации Санкт-Петербурга в повышении эффективности бюджетных инвестиций, подготовленный Генеральным Консультантом Проекта реконструкции центра Санкт-Петербурга. СПб., 1999.


К числу основных финансовых показателей, отраженных в паспорте проекта, относятся:

1. Норма дисконта (НД), обеспечивающая приведение разновременных затрат, результатов и эффектов к текущему моменту времени. Приведение к базисному моменту времени затрат, результатов и эффектов, имеющих место на t-ом шаге расчета реализации проекта, производится путем их умножения на коэффициент дисконтирования (dt), определяемый для постоянной нормы дисконта (D) как:

коэффициент дисконтирования

Значение коэффициента дисконтирования производно от стоимости финансовых ресурсов, направляемых регионом на реализацию проекта, альтернативных вариантов их использования, рисковых характеристик проекта, ситуации, сложившейся на рынке капитала, а также преследуемых целей.

2. Срок окупаемости проекта - период (измеряемый в месяцах, кварталах или годах), начиная с которого первоначальные вложения и другие результаты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления. Срок окупаемости можно определять с учетом и без учета дисконтирования.

3. Чистый дисконтированный доход (ЧДД, NPV) определяется как текущая стоимость чистых денежных потоков за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами. Если в течение расчетного периода не происходит инфляционного изменения цен или расчет производится в базовых ценах, то величина ЧДД для постоянной нормы дисконта вычисляется по формуле:

Чистый дисконтированный доход

Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, проект является эффективным в финансовом отношении (при данной норме дисконта). Чем больше ЧДД, тем выше финансовая эффективность проекта. Если инвестиционный проект будет осуществлен при отрицательном ЧДД инвестор понесет убытки.

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. Иными словами ВНД является решением уравнения:

Внутренняя норма доходности

Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта (D), то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал.

4. Индекс доходности (ИД), представляющий собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений:

Индекс доходности



← предыдущая страница    следующая страница →
1234




Интересное:


Кредитование инвестиционных проектов, как основной фактор привлечения инвестиций в реальный сектор экономики
Лизинг как эффективная форма преодоления инвестиционного кризиса
Некоторые вопросы анализа сущности финансовых категорий
Анализ влияния распределения акционерного капитала компании на формирование ее рыночной стоимости
Влияние денежно-кредитной политики центрального банка на деятельность коммерческих банков России
Вернуться к списку публикаций