2011-10-30 13:16:13
ГлавнаяЭкономика и финансы — Характеристика бегства капитала из России



Характеристика бегства капитала из России


Анализ платежного баланса России

Бегство капитала всегда связано с вытеснением национальных денежных единиц и их заменой (полностью или частично) в различных функциях, выполняемых деньгами. Поэтому оно неотделимо от движения валютных ресурсов и их потоков.

Однако далеко не всякое движение валюты означает ее бегство. Определяющим его признаком является нанесение реального ущерба отечественному производству, изъятие его инвестиционных ресурсов. Подобные явления имели место и ранее, но именно на современном этапе они стали составной частью глобальных финансовых кризисов, охватывающих как отдельные страны, так и целые регионы мировой экономики. Сегодня бегство финансового капитала дополняется и другими формами нанесения ущерба экономике (утечка мозгов, вывоз ценнейших объектов культуры и др.).

Анализ причин бегства капитала из страны и стимулирование его притока становится предметом самостоятельного изучения. Однако серьезным препятствием на пути такого анализа является попытка смешать в один массив все направления потоков иностранных капиталов, что неизбежно ведет к нерасчлененному и поэтому непрофессиональному их рассмотрению.

Кроме того, если для вкладчика или организации, направляющей свои средства за границу с расчетом на получение дохода, они являются инвестициями, то по-иному это выглядит для тех, кто получает средства. Лишь часть из них является инвестициями в широком, политико-экономическом значении. Покрытие бюджетного дефицита и спекулятивные операции с ценными бумагами не могут рассматриваться как инвестиции в основной или оборотный капитал.

Именно поэтому анализ потоков капитала предполагает четкое разграничение иностранных инвестиций на прямые, портфельные и прочие. Они существенно отличаются по своим объемам и динамике.

Международное движение капитала - одна из форм внешнеэкономических связей наряду с внешней торговлей товарами и услугами, движением денежных средств и иных ценностей в формах, отличных от капитала (например, денежные переводы физических лиц, переводы процентов по кредитам и займов и дивидендов, международная помощь и другие односторонние трансферты и т.д.). Соответственно этот процесс можно разделить на две противоположные для данной страны части:

1. Ввоз или импорт капитала, т.е. операции, связанные с привлечением в экономику страны иностранных активов и возникновением соответствующих обязательств (у резидентов перед нерезидентами).

2. Вывоз (экспорт) капитала - операции, связанные с вложениями российских физических и юридических лиц в иностранные активы.

Свое отражение международное движение капитала находит в платежном балансе страны в разделе «счет операций с капиталом и финансовыми инструментами». В состав этого раздела входят следующие позиции:

1. Капитальные трансферты - односторонняя передача капитальных активов (безвозмездная передача средств для приобретения / создания основных фондов, передача прав собственности на основные фонды, прощение долгов и т.п.);

2. Прямые инвестиции. По методологии МВФ, прямые иностранные инвестиции - инвестиции, осуществляемые резидентом одной страны с целью приобретения устойчивого влияния на деятельность предприятия, расположенного в другой стране. В соответствии с международной трактовкой прямого инвестирования, разработанной ОЭСР, вложенные средства рассматриваются как прямые инвестиции, если инвестор обладает 10 и более процентами обыкновенных акций предприятия.

3. Портфельные инвестиции - наряду с участием в капитале предприятия (менее 10%) включают долговые финансовые инструменты и финансовые производные инструменты; в данную позицию не входят инструменты, уже включенные в прямые инвестиции, а также в состав специальной позиции платежного баланса «резервные активы».

4. Прочие инвестиции - все операции, не отраженные в позициях «прямые инвестиции», «портфельные инвестиции» и «резервные активы»; активы (экспорт капитала) и обязательства (импорт капитала) по позиции «прочие инвестиции» классифицируются по виду финансового инструмента:

- Наличная валюта (иностранная - активы, национальная - обязательства);

- Остатки на текущих счетах и депозиты;

- Торговые кредиты и авансы предоставленные (активы);

- Ссуды и займы предоставленные;

- Просроченная задолженность;

- Задолженность по товарным поставкам на основании межправительственных соглашений (активы)

- Своевременно не полученная экспортная выручка и не поступившие товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам (активы);

- Прочие активы и обязательства.

Раздел платежного баланса «счет операций с капиталом и финансовыми инструментами» - второй из основных разделов наряду с разделом «текущие операции», в котором находят отражение операции, связанные с торговлей товарами и услугами (движение товаров и услуг по экспорту и импорту), доходы от инвестиций (проценты и дивиденды), оплата труда, а также всевозможные трансферты (трансферт - любая экономическая операция, в результате которой одна институциональная единица предоставляет другой товар, услугу, актив или права собственности, не получая взамен товара, услуги, актива или права собственности). В дальнейшем мы будем в основном вести речь о трех позициях платежного баланса - прямых, портфельных и прочих, выделяя их в отдельную группу под рабочим названием раздел платежного баланса «международное движение капитала».

На основе платежных балансов РФ за 1994-2003 гг. нами были созданы сводные Таблицы № 1-2.


Таблица 1

Платежный баланс за 1994-2003 гг. (Нейтральное представление)


Годы

1994 г.

1995 г.

1996 г.

1997 г.

1998 г.

1999 г.

2000 г.

2001 г.

2002 г.

2003 г.

Счет текущих операций

7 844

6 963

10 847

-80

219

24 616

46 839

33 572

29 905

20 381

Товары и услуги

9916

10 178

16 209

8 967

12 346

31 730

53 506

38 290

36 027

23 669

Экспорт

75 802

92 987

102 966

100 975

86 816

84 618

114 598

113 302

121 214

68 921

Импорт

-65 887

-82 809

-86 757

-92 008

-74 471

-52 887

-61 091

-75 012

-85 188

-45 252

Товары

16 927

19816

21 592

14913

16 429

36 014

60 172

48 121

46 635

28 595

Экспорт

67 379

82419

89 685

86 895

74 444

75 551

105 033

101 884

107 601

61 898

Импорт

-50 452

-62 603

-68 092

-71 983

-58 015

-39 537

-44 862

-53 764

-60 966

-33 303

Услуги

-7 011

-9 638

-5 383

-5 945

-4 083

-4 284

-6 665

-9 831

-10 609

-4 927

Экспорт

8 424

10 567

13 281

14 080

12 372

9 067

9 565

11 417

13613

7 023

Импорт

-15 435

-20 205

-18 665

-20 025

-16 456

-13 351

-16 230

-21 248

-24 222

-11 949

Доходы от инвестиций и оплата труда

-1 840

-3 372

-5 434

-8 692

-11 790

-7 716

-6 736

-3 959

-6 117

-3 339

К получению

3 500

4 278

4 333

4 366

4 301

3 881

4 753

6 800

5 655

3 381

К выплате

-5 340

-7 650

-9 768

-13 058

-16 091

-11 597

-11 489

-10 759

-11 772

-6 720

Оплата труда

-114

-303

-406

-342

-164

221

268

130

197

9

Полученная

108

166

102

227

301

425

500

624

704

395

Выплаченная

-222

-469

-507

-568

-465

-204

-232

-493

-507

-386

Доходы от инвестиций

-1 726

-3 069

-5 029

-8 350

-11 626

-7 937

-7 004

-4 089

-6314

-3 348

К получению

3 392

4 112

4 232

4 140

4 000

3 456

4 253

6 176

4 951

2 986

К выплате

-5 118

-7 181

-9 260

-12 490

-15 626

-11 393

-11 257

-10 265

-11 264

-6 334

Текущие трансферты

-232

157

72

-356

-337

601

69

-759

-5

51

Полученные

311

894

773

410

308

1 183

807

381

I 600

1 201

Выплаченные

-544

-738

-700

-766

-644

-582

-738

-1 140

-1 605

-1 150

Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

-7 853

2 150

-3 139

8 888

9 598

-16 058

-37 683

-24 733

-23 790

-16 874

Счет операций с капиталом

2 410

-347

-463

-797

-382

-328

10 955

-9 356

-12 388

-520

Капитальные трансферты

2 410

-347

-463

-797

-382

-328

10 955

-9 356

-12 388

-520

Полученные

5 882

3 122

3 066

2 137

1 704

885

11 822

2 147

7 536

335

Выплаченные

-3 472

-3 469

-3 529

-2 934

-2 086

-I 213

-867

-11 503

-19 924

-855

Финансовый счет

-10 263

2 497

-2 676

9 685

9 981

-15 730

-48 638

-15 377

-11 402

-16 354

Прямые инвестиции -

408

1 460

1 656

1 681

1 492

1 102

-463

-63

-481

1 143

За границу

-281

-606

-923

-3 184

-1270

-2 208

-3 177

-2 533

-3 490

-1 676

В Россию

690

2 066

2 579

4 865

2 761

3 309

2 714

2 469

3 009

2 819

Портфельные инвестиции

21

-2 444

4410

45 775

8618

-946

-10 334

-653

2 500

-5 904

Активы

114

-1 705

-172

-156

-257

254

-411

77

-796

-1 385

Обязательства

-93

-738

4 583

45 931

8 876

-1 199

-9 923

-730

3 295

-4 519

Финансовые производные









24

161

Активы









29

185

Обязательства









-5

-24

Прочие инвестиции

-12 588

13 867

-11 584

-35 834

-5 434

-14 108

-21 831

-6 449

-2 070

3 887

Активы

-19 556

-154

-27 663

-20 633

-14 463

-13 219

-17 659

80

1 803

-3 352

Наличная иностранная валюта

-5 740

134

-8 740

-13 444

824

921

-888

-1 123

-1 080

3 764

Остатки на текущих счетах и депозиты

-1 665

5 377

-2 512

968

1 150

-4 084

-3 649

293

2 267

1 850

Торговые кредиты и авансы предоставленные

-3 515

2 110

-6 146

-528

-5 323

-3 276

-4 245

827

248

980

Ссуды и займы предоставленные

9 535

8 641

9 499

7 004

5 345

4 855

5 365

-739

-2 816

1 421

Просроченная задолженность

-12 774

-10 553

-9 475

-3 048

-7 285

-5 759

-7 350

9 120

15 992

-2 460

Задолженность по товарным поставкам на основании межправительственных соглашений




-118

-877

-355

-650

-365

-197

126

Своевременно не полученная экспортная выручка, не поступившие товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, переводы по фиктивным операциям с ценными бумагами

-4 085

-5 239

-10 119

-11 591

-7 959

-5 051

-5 293

-6 388

-12 244

-7 335

Прочие активы

-1 312

-624

-172

124

-339

-471

-950

-1 544

-367

-1 697

Обязательства

6 968

14 021

16 080

-15 201

9 029

-889

-4 172

-6 528

-3 874

7 239

Наличная национальная валюта

-325

391

-230

-38

65

3

155

49

11

29

Остатки на текущих счетах и депозиты

1 686

2 464

1 547

-4 694

-3 050

162

725

1 480

489

1 286

Ссуды и займы привлеченные

1 980

9 085

11 152

13 320

7 325

-2 880

-3 603

-6 339

-1 747

5 863

Просроченная задолженность

3 304

1 159

2 700

-24 311

5 342

2 027

-1637

-1036

-2 790

-196

Прочие обязательства

322

922

911

521

-654

-201

187

-682

163

257

Резервные активы

1 896

-10 386

2 841

-1 936

5 305

-1 778

-16010

-8 212

-11 375

-15 641

Чистые ошибки и пропуски

9

-9 113

-7 708

-8 808

-9 817

-8 558

-9 156

-8 840

-6 115

-3 507

Общее сальдо

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0



← предыдущая страница    следующая страница →
123456




Интересное:


Становление финансовой науки как науки о финансах государства
Формирование русской школы финансовой мысли
Внебюджетные структуры поддержки предпринимательства в инновационной сфере экономики
Глобализация - реальная действительность современного мира
Жилищный вопрос в российской экономике переходного периода
Вернуться к списку публикаций