2007-10-26 00:00:00
ГлавнаяМировая экономика — Мировая экономика и международные экономические отношения



Мировая экономика и международные экономические отношения


Экспорт капитала

Если торговля между народами и государствами существует с глубокой древности, то способствовавший дальнейшему усилению интернационализации хозяйственной жизни вывоз капитала имеет более короткую историю.

Бурно развивавшаяся в XIX в., особенно во второй его половине, концентрация производства и капитала привела к появлению в наиболее развитых капиталистических странах “избытка” капиталов, не находивших достаточно прибыльного применения в своих государствах. Поэтому назрела необходимость вывоза “избыточного” капитала за рубеж. Одновременно появились и возможности такого вывоза: к концу прошлого столетия был в основном закончен колониальный захват “свободных”, не занятых другими капиталистическими государствами земель, развивалась колониальная торговля, создавались объекты инфраструктуры и т.д. Все это втянуло экономически отсталые страны в орбиту мирового капиталистического хозяйства. Наряду с вывозом капитала из индустриально развитых стран в колонии и полуколонии постепенно началась и миграция капитала между самими капиталистическими странами. Вывоз капитала поднял международное разделение труда на новую ступень.

Вывоз капитала позволяет частично решить противоречия воспроизводства товаров, способствует росту экспорта товаров и услуг. Именно экспорт капитала явился главным фактором транснационализации современного производства - экспорт производительного капитала породил транснациональные корпорации (ТНК), которые обладают более 90% прямых частных капиталовложений за рубежом, способствовал превращению их в крупнейших и влиятельных субъектов мирового хозяйства.

ТНК; это монополии, ведущие производственную, сбытовую и исследовательскую деятельность в масштабе всего мирового рынка. ТНК переносят за границу уже не товар, а сам процесс приложения капитала. Сейчас в мире насчитывается примерно 53 тыс. основных (материнских) ТНК и 450 тыс. их заграничных филиалов. Однако 70% всех заграничных инвестиций контролируют всего 85 компаний США, Западной Европы и Японии.

Вывоз капитала за рубеж осуществляется с целью извлечения предпринимательской прибыли или получения процентов. Соответственно различают экспорт предпринимательского и ссудного капитала.

Вывоз предпринимательского капитала представляет собой долгосрочные зарубежные инвестиции, ведущие к созданию за границей филиалов, дочерних компаний и смешанных предприятий. Такие вложения подразделяются на прямые, позволяющие осуществлять контроль за заграничным предприятием (считается, что для этого достаточно владеть 25% его акций, по статистике ООН [1], или даже 10%, по статистике США [2]), и портфельные, дающие право на доход в виде дивиденда. Таким образом, различие между прямым и непрямым (портфельным) зарубежным инвестированием сводится прежде всего к проблеме контроля. Помимо приобретения акций фирм (без права управления) к портфельным инвестициям относится и покупка облигаций и аналогичных ценных бумаг (государственных и частных).

Ссудный капитал экспортируется в виде краткосрочных или долгосрочных займов (кредитов). Он не создает собственности за рубежом и предоставляется на условиях срочности, возвратности и уплаты процентов.

Если в XIX в. и в начале ХХ века преобладающим способом вывоза капитала было международное кредитование, то для современного этапа характерен быстрый рост и увеличение доли прямых заграничных инвестиций. Так, в 1991-1994 гг. они возрастали в среднем на 12,7% в год, т.е. в 3,3 раза быстрее, чем мировой экспорт, или почти в три раза быстрее, чем суммарный мировой ВВП. Побудительными мотивами для таких капиталовложений являются стремление приблизить производство к источникам сырья и дешевой рабочей силы, к рынкам сбыта, обойти торговые барьеры, получить доступ к новейшим технологиям, сэкономить на налоговых платежах и снизить расходы на охрану окружающей среды, обойти национальное антимонопольное законодательство и др.

Основной формой прямых иностранных инвестиций в настоящее время стали трансграничные слияния и поглощения компаний (3/5 всего экспорта ПИИ в 1997 г.).

Иностранные инвестиции можно охарактеризовать как величиной их ежегодного экспорта и импорта, так и накопленным за все время инвестирования объемом.

В 1997 г. мировой экспорт прямых иностранных инвестиций составил 400 млрд. дол. США.

По состоянию на конец 1997 г. накопленный объем экспорта прямых иностранных инвестиций в мире составлял 3,54 трлн. дол. США, в том числе около 860 млрд. дол. приходилось на инвестиции США, 420 - Великобритании, более 350 - Японии, около 330 - Германии, около 240 - Франции, более 200; Нидерландов и 170 млрд. дол.; Швейцарии.

Данные о регионах и странах с наибольшим объемом полученных за все время прямых инвестиций приведены в табл. 11, 12, а данные о ведущих странах-экспортерах и импортерах прямых инвестиций - в табл. 13 и 14.

Таблица 11

Накопленный объем полученных прямых иностранных инвестиций по регионам мира, 1997 г.


Регион, страна

Накопленный объем инвестиций

в млрд. дол. США

в % от мирового

Мир

3455,5

100,0

Индустриальные страны Запада:

2349,4

68,0

Западная Европа

1276,5

36,9

Северная Америка

857,9

24,8

Прочие индустриальные страны

215,1

6,2

Развивающиеся страны

1043,7

30,2

Аргентина, Бразилия и Мексика

249,2

7,2

Прочие страны Латинской Америки

126,2

3,7

Китай (включая Гонконг)

244,2

7,1

Восточная и Юго-Восточная Азия1

253,1

 

7,3

Прочие государства Азии

96,3

2,8

Африка

65,2

1,9

Прочие развивающиеся страны

9,4

0,3

Страны с переходной экономикой

 

62,4

1,8


[1] Индонезия, Республика Корея, Малайзия, Филиппины, Сингапур, Тайвань (Китай) и Таиланд.


Таблица 12

Ведущие страны мира по накопленному объему полученных прямых иностранных инвестиций, 1997 г.[1]


Страна


Накопленный объем инвестиций

в млрд. дол. США

в % от мирового

1. США

682

19,8

2. Великобритания

382

11,1

3. Китай2

213

6,2

4. Франция

191

5,5

5. Германия

171

4,9

6. Канада

136

3,9

7. Австралия

133

3,8

8. Нидерланды

128

3,7

9. Бразилия

128

3,7

10. Бельгия-Люксембург

114

3,3

11. Испания

111

3,2

12. Мексика

88

2,5

13. Италия

79

2,3

14. Сингапур

76

2,2

15. Швейцария

66

1,9


[1] Оценка, полученная добавлением притока 1997 г. к накопленным на конец 1996 г. ПИИ (кроме данных по США). Цифры могут несколько отличаться от приведенных в табл. 10.

[2] Без учета Гонконга.


Таблица 13

Ведущие страны-экспортеры прямых иностранных инвестиций в 1997 г.


 

Страна

Экспорт инвестиций

в млрд. дол. США

в % от мирового экспорта

1. США

114,5

27,0

2. Великобритания

63,7

15,0

3. Германия

40,3

9,5

4. Франция

35,6

8,4

5. Гонконг (1996 г.)

27,0

7,8

6. Япония

26,0

6,1

7. Нидерланды

20,0

4,7

8. Швейцария

16,8

4,0

9. Канада

14,0

3,3

10. Швеция

12,6

3,0


Таблица 14

Ведущие страны-импортеры прямых иностранных инвестиций в 1997 г.


Страна

Импорт инвестиций

в млрд. дол. США

в % от мирового импорта

1. США

90,7

22,7

2. КНР

44,2

11,0

3. Великобритания

37,1

9,3

4. Франция

23,2

5,8

6. Бразилия

19,7

4,9

7. Мексика

12,5

3,1

8. Бельгия-Люксембург

12,5

3,1

9. Швеция

10,9

2,7

10. Нидерланды

9,2

2,3

11. Австралия

8,7

2,2

12. Сингапур

8,6

2,2

13. Канада

7,1

1,8

14. Аргентина

6,6

1,7

15. Россия

6,2

1,6


Из приведенных данных видно, что крупнейшими экспортерами и импортерами капитала в форме прямых инвестиций являются индустриальные страны Запада. В 1997 г. на их долю пришлось 85% экспорта прямых зарубежных инвестиций, причем почти 2/3 их мирового вывоза обеспечили всего пять государств (США, Великобритания, Германия, Франция и Япония). В том же году развитые страны поглотили почти 60% мирового притока прямых зарубежных инвестиций. При этом около половины мирового импорта пришлось на США и страны ЕС.

США с 80-х гг. вышли на первое место в мире по объему прямых зарубежных инвестиций, вложенных в национальную экономику - 645 млрд. дол. (по состоянию на конец 1996 г.). Одностороннее движение капитала из США в Западную Европу сменилось “перекрестными” инвестициями. Крупнейшими западноевропейскими инвесторами в американскую экономику (по состоянию на 1997 г.) являются Великобритания (накопленный объем инвестиций; 130 млрд. дол.), Нидерланды (85), ФРГ (70) и Франция (47). Быстро растут японские инвестиции. Япония занимает второе место после Великобритании по накопленным объемам прямых инвестиций в американскую экономику (124 млрд. дол.). Крупным инвестором в экономику США является также Канада (64 млрд. дол.). В целом иностранцы уже приобрели в США почти на треть больше всех американских активов за границей.

Важное значение в мировых потоках прямых инвестиций имеют внутриконтинентальные инвестиции между западноевропейскими странами, увеличивающиеся в результате создания единого рынка капиталов ЕС, а также японские инвестиции в страны Западной Европы. В то же время сама Япония вплоть до начала 80-x гг. проводила достаточно жесткую ограничительную политику в отношении проникновения в страну иностранного капитала. В результате по состоянию на конец 1997 г. накопленный объем прямых иностранных инвестиций в японскую экономику составлял всего 21 млрд. дол., что в сопоставлении с масштабами японской экономики и степенью вовлеченности страны в МРТ является крайне незначительным показателем.

В 80-е гг. развивающиеся страны проигрывали развитым в соревновании за привлечение иностранных инвестиций. Если в 1983-1987 гг. они получили 24% всех прямых иностранных инвестиций, то в 1990 г.; только 17%. В 90-е гг. приток иностранных инвестиций в развивающиеся страны резко увеличился. Если в 1990 г. они (включая Китай) получили 34 млрд. дол. иностранных инвестиций, то в 1997 г.; уже 149 млрд. дол., а их доля в общем притоке инвестиций возросла до 37%. Среди причин, обусловивших бум иностранных инвестиций, называют общую либерализацию экономики развивающихся стран, облегчение доступа туда иностранного капитала, а также широкомасштабную приватизацию государственных предприятий, к которой были допущены иностранные инвесторы. Сыграли свою роль и такие факторы, как высокая оценка перспектив развития в ряде развивающихся государств (особенно Азии), дешевизна рабочей силы, ослабление протекционизма и облегчение доступа продукции из развивающихся государств на рынки промышленно развитых стран.

Распределение инвестиций среди этих государств исключительно неравномерно. Наибольшая доля притока иностранных инвестиций в развивающиеся страны в 1997 г. (почти 60%) пришлась на страны Восточной, Южной и Юго-Восточной Азии, при этом почти 1/3 составила доля КНР. На втором месте - Латинская Америка (около 38%). В то же время доля всех развивающихся стран Африки составила чуть более 3%. Из общего притока прямых инвестиций в развивающийся мир почти 80% поступает всего в десять стран (табл. 15).


Таблица 15

Ведущие развивающиеся страны-импортеры прямых иностранных инвестиций в 1997 г.


Страна

Объем импорта инвестиций

в млрд. дол. США

в % от общего притока инвестиций в развивающиеся страны

1. КНР

44,2

29,6

2. Бразилия

19,7

13,2

3. Мексика

12,5

8,4

4. Сингапур

8,6

5,8

5. Аргентина

6,6

4,4

6. Колумбия

6,0

4,0

7. Чили

5,4

3,6

8. Малайзия

5,1

3,4

9. Венесуэла

5,1

3,4

10. Индонезия

4,7

3,2


Особенно преуспел в их привлечении Китай, для которого открытость внешнему миру и иностранному капиталу является одной из важнейших составляющих курса экономических реформ. К началу 1999 г. страна привлекла в виде прямых иностранных инвестиций более 265 млрд. дол. Среди инвесторов ведущее место занимают Гонконг, Тайвань, Япония, США и Сингапур. В значительной степени это капитал зарубежных китайцев (хуацяо). Важным фактором, способствовавшим иностранным инвестициям, явилось создание в Китае системы районов льготного иностранного инвестирования (специальные экономические зоны, зоны технико-экономического развития, открытые города, открытые приморские экономические районы и др.).

Растет в последние годы и роль развивающихся стран в экспорте предпринимательского капитала. Это прежде всего относится к таким НИС, как Гонконг, Бразилия, Мексика, Аргентина, Сингапур, Республика Корея, Тайвань.

Доля Центральной и Восточной Европы и государств, возникших на месте СССР, в ежегодном притоке прямых иностранных инвестиций возросла в 1990-1997 гг. с 0,1 до 4,6%. Общая сумма накопленных инвестиций по состоянию на конец 1997 г. составила около 62 млрд. дол. Наибольшие суммы прямых инвестиций в этом регионе за 1990-1998 гг. получили Польша (22,9 млрд. дол.) и Венгрия (17,2 млрд. дол.).

Значительные надежды связывались с иностранными инвестициями в России. Пока, однако, их притоку препятствуют политическая нестабильность, финансово-экономический кризис, отсутствие необходимых гарантий для иностранных инвесторов, неустойчивость и слабая проработанность законодательства и другие факторы. В результате, по некоторым оценкам, накопленный объем прямых иностранных инвестиций в России на начало 1999 г. составил всего около 13 млрд. дол. при емкости рынка 40-50 млрд. ежегодно. Напомним, что КНР получила к этому времени более 260 млрд. дол. прямых иностранных инвестиций.



[1] В России к прямым инвестициям относится доля, приобретенная иностранным инвестором в уставном капитале российской организации в размере не менее 25%.

[2] В США к прямым инвестициям относят также все кредиты или приобретение акций в фирме, в которой группа американских собственников имеет контрольный пакет, даже если отдельный инвестор не владеет пакетом, превышающим 10%.



← предыдущая страница    следующая страница →
12345678910111213141516




Интересное:


Влияние эволюции интеграции рынков и европейской валютной системы на экономику Германии и Дании
Мировая политика - проблемы и тенденции развития
Модель Манделла-Флеминга для страны с крупной экономикой
Европейская валютная интеграция
Направления совершенствования деятельности ЭКОСОС в целях устойчивого развития
Вернуться к списку публикаций