2011-07-21 09:00:44
ГлавнаяБанки и банковское дело — Условия, факторы и тенденции слияния и поглощении банков в России



Условия, факторы и тенденции слияния и поглощении банков в России


Развитие и роль банка как поставщика инвестиционных ресурсов в России

В текущей экономической ситуации особенно остро стоит вопрос о роли коммерческих банков в инвестиционном процессе. Данному вопросу посвящены достаточно подробные исследования О.Л. Роговой, Г.И. Рябова, Л.А. Подолянец и С.Ю. Евсеева о соотношении банковских и небанковских инвестиций в реальный сектор. Наряду с вопросами собственно инвестирования также стоит вопрос о мобилизации ресурсов населения для трансформации их в инвестиции через систему финансовых рынков.

В современном мире насчитывается четыре наиболее важных группы финансовых институтов, привлекающих средства населения, которые могут служить источниками инвестиционных ресурсов для компаний. Данными группами являются банки, страховые компании, инвестиционные (паевые, прямых инвестиций) фонды и негосударственные пенсионные фонды. Необходимо отметить, что за последние годы возрастает роль фондов прямых и венчурных инвестиций как поставщиков финансовых ресурсов.

Для успешного функционирования в качестве институциональных инвесторов трех последних групп финансовых посредников необходимо наличие развитого и ликвидного рынка ценных бумаг. Более того, важен не только рынок ценных бумаг сам по себе, но и его структура - соотношение между ценными бумагами компаний и государственными ценными бумагами, а также соотношение между различными инструментами данного рынка - акциями и облигациями. Необходимо также заметить, что в рамках государственного регулирования деятельности страховых компаний и инвестиционных фондов существует ограничение структуры их вложений по видам активов с принуждением инвестировать средства в государственные ценные бумаги для финансирования бюджетного дефицита.

Особенностью же страховых компаний как инвесторов является наличие инвестиционных ресурсов, которые могут быть отвлечены на потенциально длительный срок в случае долгосрочного страхования жизни или накопительного пенсионного страхования для негосударственных пенсионных фондов. Развитие данного вида бизнеса и появление соответствующих ресурсов тесно связано с реформой налоговой системы, стимулирующей частные сбережения, и развитием системы пенсионного обеспечения России, а также преодолением кризиса доверия к долгосрочным вложениям. Более подробно система государственного стимулирования развития небанковских финансовых институтов достаточно подробно рассмотрена А. Астаповичем.

Развитие и роль небанковских финансовых институтов как альтернативного способа аккумулирования сбережений населения и поставщика кредитных ресурсов будет также влиять не только на становление и характер рынка негосударственных ценных бумаг, но и на конкурентную среду рынка собственно банковских услуг. Данный вопрос имеет самое прямое отношение к банковским слияниям и будущей структуре банковской системы России.

В случае реализации в России так называемой немецкой системы организации финансовых рынков банки будут оставаться основными поставщиками инвестиционных ресурсов. В случае реализации (или смешения акцента в развитии финансовых рынков) англо-американской модели, в будущем банки будут терять данный рынок.

Эта проблема имеет и еще один аспект. В силу того, что банки являются определенного рода посредниками - агентами по сбору информации о заемщиках и трансформации ее в решение о выдаче кредита, их роль в этом качестве в текущей экономической ситуации и традиционных отношениях с внешним инвестором не может быть быстро сокращена. В случае интенсивного развития рынка ценных бумаг она может быть лишь трансформирована в сторону инвестиционной банковской деятельности с соответствующим изменением спектра предоставляемых услуг. В силу этих причин банковское финансирование еще долго будет оставаться основным для средних и части крупных предприятий.

Проблема негативного отбора и несимметричности информации о деятельности предприятия также встречается в России относительно выпуска ценных бумаг, а также нарушения прав миноритарных акционеров. Данные факты мешают становлению рынка ценных бумаг в качестве основы привлечения акционерного капитала. В то же время наблюдаются тенденции привлечения компаниями - наиболее привлекательными заемщиками денежных средств через размещение долговых ценных бумаг, а также акций на иностранных рынках. Данные факты свидетельствуют о попытке смещения функционирования финансового рынка в сторону англо-американской модели. Данный процесс теоретически может привести в будущем к изменению роли банковских институтов в России: вместо кредиторов и источников заемного капитала они превратятся в финансовых консультантов по размещению ценных бумаг. Актуальность данного пути развития подтверждается примерами привлечения капитала без участия банков такими крупнейшими компаниями, как РАО «Газпром» и ОАО «ЛУКОЙЛ», выпустившими собственные облигационные займы на внутреннем рынке.

Накопление избыточных ликвидных ресурсов в банковской системе в отсутствии возможности альтернативных финансовых инструментов может привести к кредитной экспансии, так долго ожидаемой правительством. Однако в ней в значительной мере кроется и главная опасность, так как если не будет перестроен комплекс отношений «кредитор - заемщик», то уже к середине 2004 г. возможен банковский кризис - кризис «плохих долгов».



← предыдущая страница    следующая страница →
12345




Интересное:


Лизинг
Место банковской системы в рыночной экономике и ее государственное регулирования
Обязательные резервы коммерческих банков - объективная необходимость или субъективный подход
Роль кредитных институтов в стимулировании развития экономики
Использование зарубежного опыта развития банковской инфраструктуры
Вернуться к списку публикаций